东方网络溢价收购三影视公司 标的业绩承诺遭质疑

自今年5月6日停牌、拟筹划重大资产重组的东方网络(002175),在停牌的半年后,终于抛出一份重组方案,然而许晴、陈建斌等明星的加入,让这份普通的收购方案显得更为抢眼。

东方网络11月5日发布公告,公司拟以发行股份及支付现金相结合方式购买嘉博文化100%的股权、华桦文化100%的股权、元纯传媒100%的股权。上述交易总价为35.36亿元,其中发行股份购买资产的交易金额为21.94亿元,支付现金购买资产的交易金额为13.42亿元。同时,公司拟向不超过10名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金,募集配套资金总额不超过20.9亿元,用于支付本次交易现金对价部分、支付交易相关费用及嘉博文化影视剧投拍项目、华桦文化电影投拍项目、元纯传媒电视节目及影视剧投拍项目等。交易完成后,嘉博文化、华桦文化和元纯传媒将成为上市公司的全资子公司。实际上,在东方网络的收购方案中,引发较高市场关注度的还有公司有些疯狂的高溢价收购。以今年6月30日为基准日,嘉博文化和华桦文化评估值分别为16.4亿元和11.21亿元,增值率分别为1053.94%和960.58%。然而元纯传媒的估值为8.37亿元,增值率高达200025.97%。

据了解,东方网络收购3家公司主要从事的业务均与影视制作相关。嘉博文化主要从事影视文化项目开发,公司成立于2013年,成立三年来,公司经历了几次股权转让,在今年3月底,公司还与许晴、陈建斌等人签署了《股权转让协议》,其中,许晴以340万元的价格受让了宋宪强所持嘉博文化2%的股权,宋宪强以170万元将1%的股权转让给陈建斌。此外,元纯传媒成立于2008年10月28日,注册资本1000万元,主要从事广播电视节目制作、影视策划等。

然而,似乎每一份上市公司的并购重组方案,标的公司做出业绩承诺成为了必要的约束手段。东方网络收购的3家影视公司也不例外,公告显示,3家标的在2016-2018年度的扣非净利润做出承诺:嘉博文化为分别不低于1.2亿元、1.5亿元及1.95亿元,而华桦文化为分别不低于8000万元、1.04亿元及1.3亿元,元纯传媒为分别不低于6000万元、7800万元及1亿元。

实际上,近两年来,3家标的公司的业绩表现并不突出,财务数据显示,在2014-2016年1-6月,嘉博文化的净利润分别为-775.1万元、4214.87万元和650.42万元;华桦文化的净利润分别为36.62万元、402.99万元和2129.69万元;元纯传媒的净利润分别为-1110.87万元、-45.35万元和578.89万元。然而,自2014年以来一直谋求向文化传媒业转型的东方网络,能否通过收购3家影视标的公司创造新的盈利增长点,尚不确定。

  来源： 北京商报