临储拍卖低调进行 玉米价格稳中有涨

　　4月中旬以来，国内玉米市场价格整体相对平稳，局部上涨。同时，众所关注的南方临储玉米“试探性”拍卖结束。鉴于此次拍卖底价并未出现令人担忧的“低价”，国家顺价拍卖意图明显，因此，拍卖对于市场的利空影响有限。国际市场方面，美国农业部发布的4月份供需报告利空，美元汇率走强，促使其价格大多下跌。

　　 一、国内市场  

　　 （一）收购情况  

　　1、东北产区：目前，由于临储收购尚未结束，其对市场价格仍具有较强支撑。同时，东北产区玉米市场余粮基本见底，深加工企业厂门到货量较以前下降，收购价格稳中有涨。此外，南方跨省移库及进口玉米拍卖虽然已经开始，但对市场利空影响相对有限。

　　截止目前，松原嘉吉新产三等玉米挂牌价2280（单位：元/吨，下同），较上周末上涨40；中粮公主岭2320，持平；四平天成2380，持平；吉林燃料乙醇2290，持平；中粮榆树2280，涨60。中粮肇东2190，涨90；青冈龙凤2300，涨90；通辽玉王2420，涨100。

　　2、华北产区：目前，华北产区农户售粮较为积极，市场供应相对宽松，玉米价格整体维持稳定，局部小幅波动。

　　截止目前，山东寿光金玉米2390，与上周末持平；盛泰药业2400，持平；英轩酒精2420，持平。

　　3、南北港口：目前，南北港口玉米格相对平稳。不过，目前南方地区水产养殖尚未恢复，而生猪和禽类养殖市场尚处于低迷状态，加上销区开始拍卖临储玉米，均对南方港口玉米价格存在一定压制。但考虑到产区价格仍然坚挺，南方港口玉米价格不会出现大幅下跌。

　　截止目前，辽宁锦州港14.5%水分玉米收购价2390-2420，理论平仓价2430-2450，与上周末持平；鲅鱼圈2370-2400，理论平仓价2420-2430，持平。广东深圳港口14.5%水分优质玉米成交价格为2520-2540，质量偏差的玉米价格为2440-2470，持平。

　　 （二）影响因素  

　　1、收购数量继续增长，农户售粮进度接近去年水平。4月份以来，临储玉米收购数量继续增长。据国家粮食局统计，截止4月5日，东北临储玉米收购7757.93万吨，超过去年收购总量839万吨。如果以此进度水平测算，今年临储收购总量有望达到8000万吨，占2014年全国玉米总产量2.16亿吨的比重超过37%。

　　另据了解，目前我国北方产区农户玉米售粮进度已经接近去年同期水平。据国家粮油信息中心估计，截至4月5日，东北售粮进度较快，其中黑龙江售粮进度达96%；辽宁96%；内蒙古92%；吉林91%。目前来看，东北地区余粮进一步减少，考虑到农户部分自留，东北地区后期可销售的玉米有限。同时，今年华北玉米外运高峰提前，加之本地企业积极建立库存，售粮进度快于上年。照此售粮进度，华北玉米预计在5月份见底。综合来看，无论是东北产区，还是华北产区，市场流通粮源偏紧局面后期将进一步显现，并支撑玉米价格。

　　2、临储玉米首轮常规拍卖落幕，对市场利空影响相对有限。本周，临储玉米首轮常规拍卖落幕，不出所料，在比价优势的吸引之下，进口玉米悉数成交，国产临储玉米成交则以二等玉米为主，起拍底价未如部分市场人士预期那样偏低，拍卖的利空影响相对有限。同时，有关部门此轮拍卖的“试探性”和“趋势性”初露端倪。首先从拍卖结果来看，本次计划销售临储玉米2012年国家临储玉米311449吨，实际成交15968吨，成交率5.13%；计划销售进口玉米6075吨，全部成交；其次从竞拍底价来看，进口玉米统一为2200元/吨，但最终均价达到2334元/吨，最高成交价达到2390元/吨，溢价成交特征明显；国产玉米方面二等粮源拍卖底价为2490元/吨，，成交均价2497元/吨，溢价成交特征不明显。

　　此外，鉴于此次拍卖底价并未出现令人担忧的“低价”，国家顺价拍卖意图明显，这也给未来玉米市场走势提供了指引-----“难见深幅回调”。当然，随着时间推进，临储玉米拍卖节奏和市场接受程度仍需密切关注，政策与市场供求关系间的博弈将继续。

　　 二、国际市场  

　　近期，国际玉米市场价格大多下跌，主要原因是美国农业部发布的4月份供需报告利空，美元汇率走强。

　　截至4月10日，美国芝加哥农产品期货交易所（CBOT）玉米期货5月合约价格为3.77美元/蒲式耳（折合人民币911元/吨），较上周末下跌2.6%；5月交货的美国2号黄玉米FOB价格为174美元/吨，合人民币1091元/吨，较上周末下跌23元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1564元/吨，较上周末下跌26元/吨，比去年同期跌526元/吨。

　　近期，美国农业部发布的4月份供需报告略微利空，因为全球玉米供应庞大。该报告显示，2014/15年度全球玉米期末库存预计为1.885亿吨，高于上月预测的1.853亿吨，也高于2013/14年度的1.7084亿吨。2014/15年度美国玉米期末库存为18.27亿蒲式耳，低于上月预期的18.51亿蒲式耳，但是远高于2013/14年度的12.32亿蒲式耳以及2012/13年度的8.21亿蒲式耳。

　　同时，当前，美国玉米播种工作正逐渐展开，播种工作当前主要集中在三角州地区。但是当地天气多雨，一直耽搁玉米播种，可能导致更多的玉米耕地转播上大豆等其他农作物。美国农业部将在下周的作物进展周报里首次发布2015年的全国玉米播种进度数据。

　　 三、后期走势分析  

　　鉴于当前临储玉米拍卖相对低调，其对于国内玉米市场的不利影响相对有限，因此，预计后市国内玉米市场将在多重因素作用下温和回暖，中长期上行趋势不改，而上行空间则需继续关注临储玉米后续拍卖节奏。另外，值得一提的是，4月份首船阿根廷高粱即将抵达国内，中国进口玉米配额也在积极买船下大量消耗，中长期国内进口谷物到港压力仍不可掉以轻心。