债市周评：资金面较宽松 收益率下行

　　据新华网北京８月８日专电 题：债市周评：资金面较宽松　收益率下行

　　新华社记者张炼、韩洁

　　本周资金面较宽松，央行在公开市场净回笼５０亿元，债市收益率下行，现券上涨。

　　中国外汇交易中心公布的数据显示，８月７日银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报１．５３００％，较７月３１日涨７ＢＰ，７天回购定盘利率收报２．４４００％，较７月３１日跌３ＢＰ，１４天回购定盘利率收报２．５３００％，较７月３１日跌１６ＢＰ；上海银行间同业拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ）周内大多下行，１周品种最新报２．４５３０％，较７月３１日跌５．６ＢＰ，２周品种报２．６２００％，较７月３１日跌１３．４ＢＰ。

　　本周央行在公开市场净回笼５０亿元，中标利率持平于２．５％，上周为净投放２００亿元。

　　民生证券研究院固收负责人李奇霖表示，央行本周公开市场小幅净回笼对资金面影响有限。尽管８月５日有存款准备金补缴，但考虑到存贷比考核弱化后７月底存款增速应该不大，补缴冲击有限。总体看，本周流动性供给充分。

　　“在短期没有缴税、新股申购等因素影响的情况下，８月资金面整体或将平稳。”某商业银行债券交易员说。

　　政策面上，８月５日，发改委网站发布《项目收益债券管理暂行办法》，项目收益债发行政策正式落地。

　　中诚信国际研究部总经理张英杰表示，《暂行办法》最明显的不同于以往在于放松了对项目本身的收益要求。放松项目收益降低了投资主体的发债约束，或在一定程度上有利于刺激项目收益债的发债需求。

　　对于后市债市走势，张英杰表示，本周二级市场交投活跃，日均成交量稳定在４０００亿元上下。国内引导长端利率下行的思路短期或不会转变，后期配置需求回暖有望带动债市继续上涨。

　　具体操作上，华创债券表示，短期内的因素导致债市收益率快速下行，但中期内压力并没有缓和，因此建议在交易中也需要注意安全边际，目前收益率下降过快后，已经积累了部分风险，建议谨慎操作。（完）