“季节性”特点明显 玉米价格弱势依旧
时至今日，距离农历春节已不足仅20天左右，国内 玉米 市场“季节性”特点较为明显，其价格整体表现阴跌。一方面，主产区迎来节前售粮高峰，市场供应较为充足；另一方面，临储 玉米 出库传闻导致用粮企业备货热情有限，部分贸易商甚至已经停收。此外，今年华北 玉米 外运优势也较为明显，挤占了部分销区东北 玉米 的份额，加之南方港口进口谷物价格优势依旧明显，对内贸 玉米 价格仍有所压制。具体分析如下：
国内 玉米 市场价格整体表现阴跌
目前，正值节前农户售粮高峰，市场供应较为充足，但在临储收购快速推进和用粮企业增加补货的情况下， 东北 地区 玉米 价格整体走势较为平稳，局部略有下降。截止目前， 黑龙江 肇东地区深加工企业15%水分三等 玉米 进厂价1740元/吨左右，基本稳定； 吉林 长春地区1860-1920元/吨，个别企业略降10元/吨； 辽宁 沈阳地区进厂价1920元/吨，基本稳定。预计后期 东北 地区 玉米 价格将以稳为主，个别企业小幅波动。 华北 深加工企业下调 玉米 收购价， 山东 潍坊 玉米 深加工企业14.5%水分三等 玉米 进厂价1830-1850元/吨，个别企业下调10元/吨； 河北 石家庄进厂价1710元/吨左右，下降10元/吨。 山东 地区深加工企业 玉米 收购价累计下降30-50元/吨，而饲料企业 玉米 收购价基本稳定，目前 山东 潍坊地区优质 玉米 与普通 玉米 价差扩大至80-100元/吨。 华北 农户加快售粮，市场粮源充裕，但质量并不理想，水分仍然偏高，霉变偏高，饲料厂采购难度较大。在进口替代谷物到港量减少的情况下，预计优质 玉米 价格仍将相对坚挺，品质价差可能继续扩大。南北港口 玉米 价格继续下跌。一方面，北方港口大量华北 玉米 到货，港口贸易商收购并不积极，部分甚至已经停收；另一方面， 广东 港口 玉米 库存较多，加之进口高粱等谷物价格优势明显， 玉米 价格承压下行。此外， 广东 港口 玉米 价格自1月初开始走低，截至目前已经累计下跌50-60元/吨，预计短期内仍有一定下降空间。截止目前， 辽宁 锦州港14.5%水分 玉米 收购价2020元/吨，理论平仓价2070-2080元/吨，较上周末下跌20-30元/吨；鲅鱼圈2000-2030元/吨，理论平仓价2070-2080元/吨，较上周末下跌20-30元/吨； 广东 深圳港口14.5%水分优质 玉米 成交价格为2150-2160元/吨，较上周末下跌40元/吨。
主产区农户售粮进度同比偏快
1月中旬以来，随着春节的日益临近，为节前变现主产区农户售粮进度不断加快。其中： 东北 地区农户售粮同比偏快。据监测显示，截至目前 黑龙江 农户售粮进度为76%，较上周提高5个百分点，同比快18个百分点； 吉林 为60%，较上周提高8个百分点，同比快12个百分点； 辽宁 为72%，较上周提高6个百分点，同比偏快6个百分点； 内蒙古 为57%，较上周提高7个百分点，同比持平； 华北 地区农户售粮进度达到52%，比上周提高5个百分点，比上年同期偏快3个百分点。其中， 河北 农户售粮进度为44%，比上周提高6个百分点，同比落后1个百分点； 山东 为57%， 河南 为55%，均比上周提高5个百分点，同比均快5个百分点。
1月11日， 吉林 省举办省级储备粮轮换竞价销售交易会。此次交易会计划销售 玉米 2.33万吨，实际成交2.05万吨，成交率达到87.85%，最高成交价1740元/吨，最低成交价1660元/吨，成交均价1704元/吨。新 玉米 上市以来， 吉林 省已经举办过3次关于 玉米 省储轮换的竞价销售交易会，11月份的轮换竞价销售中，三等 玉米 起拍价为2180元/吨，由于显著高于市场价格，并未引起市场太多关注。12月份和1月份轮换竞价的 吉林 省储 玉米 ，主要是2011年产陈粮，存放地点均在大连市区，靠近大连港口，12月份的轮换竞价起拍价为1760元/吨，但 玉米 品质存疑，部分轻度不宜存甚至重度不宜存，再考虑到陈粮贴水以及后期 玉米 价格可能继续走低，此次轮换也未引起市场太多关注，最终全部流拍。1月份我省继续轮换这部分 玉米 ，起拍价继续下调100元/吨至1660元/吨，市场反应较为热烈，成交率达到87.85%。 吉林 省储轮换 玉米 大幅下调起拍价，成交情况较好，一方面反映出其库容压力较大， 玉米 急于出库；另一方面可以预见的是，后期市场现货趋于紧张，在起拍价合适的情况下，企业将加大参与省储轮换竞价的力度。
2015/16年度以来， 东北 地区 玉米 外运数量继续下降。其中：预计2015年第四季度 东北 地区 玉米 外运总量为600万吨，同比下降53%。其中散粮下海量为270万吨，同比下降64%，集装箱下海量为310万吨，同比下降6%，火车和汽车入关数量为20万吨，同比下降90%。东北 玉米 外运量下降，一方面是2015年 东北 四省区临储三等 玉米 收购价格统一为2000元/吨，地区价格差异不再存在，加之港口与产区腹地较长时间存在价格倒挂，大多数贸易商偏向于直接将 玉米 交给临储。临储 玉米 收购数量迅猛增长，影响东北 玉米 外运；另一方面是 广东 等沿海销区仍有大量高粱和大麦库存，尽管在 华北 和 东北 产区 杂粮 优势不存在，但是在销区 杂粮 仍较 玉米 有一定替代优势。海关 数据 显示，2015年10-11月我国进口高粱和大麦分别为175万吨和156万吨，同比增长18%和333%。而12月的进口量仍然庞大，至2016年1月上旬仅 广东 地区就有高达50万吨的高粱库存和14万吨的大麦库存。 杂粮 使用的增加也导致部分销区地区对 玉米 的需求缩小。此外，今年华北 玉米 外运优势也较为明显，挤占了部分销区东北 玉米 的份额。
南北港口 玉米 库存水平频创新高
1月中旬以来，南北港口 玉米 库存数量不断增加，并双双创下新高。据有关部门统计，截止目前，北方四港 玉米 库存量为269万吨，是2015年8月初以来的最高水平，一周增加11.1万吨，较12月同期增加20万吨，较上年同期低75.7万吨。当周下海量为27.9万吨，尽管较之前一周略降3.6万吨，但仍是2015年8月中旬以来的次高水平。本周， 广东 港口 玉米 库存不断增加，并创4个月新高。截止1月13日， 广东 港口国产 玉米 库存量达到31.4万吨，是2015年9月中旬以来的最高水平。 广东 港口 玉米 库存量较12月下旬的低点已经增加了近3倍。目前 广东 地区饲料企业的 玉米 需求并不旺盛，一方面备货量较小，另一方面进口高粱价格优势明显，目前 广东 港口高粱和大麦的价格分别在1820元/吨和1700元/吨左右，与 玉米 的价差分别在360元/吨和480元/吨左右，高于替代临界价差，用粮企业采购积极。目前， 广东 港口进口高粱库存为52万吨，较上周增加10.5万吨；进口大麦库存为12.5万吨，较上周减少2.0万吨。短期内， 广东 港口大麦到港量不大，在库存降低的情况下，大麦价格将受支撑；而进口高粱到港量较大，预计价格回升的可能性不大。
近期国内 玉米 副产品价格持稳
1月12日中国商务部公告开始对 美国 进口DDGS进行反倾销和反补贴调查，成为 玉米 市场阴跌中的一抹星红，进口DDGS市场惜售走坚，其他 玉米 加工产品价格多数持稳，终端企业春节前备货需求平缓谨慎。近一周， 东北 临储 玉米 收购节奏有所放缓，华北 玉米 继续下行较 东北 价格竞争优势进一步显现，临储 玉米 出库传闻导致终端备货热情有限， 玉米 整体价格表现阴跌， 东北 深加工 玉米 挂牌价格区间1740-1960元/吨， 华北 价格区间1810-1930元/吨。第3周国内 玉米 淀粉与副产品价格多数持稳，吉林 玉米 淀粉加工亏损72元/吨， 山东 淀粉加工亏损79元/吨； 玉米 酒精价格局部继续寻底， 黑龙江 酒精加工亏损478元/吨。近期估算淀粉行业开工率75%，酒精行业开工率60%。
同时，1月12日，中国商务部公告即日起对原产于 美国 的进口干 玉米 酒糟（DDGS）进行反倾销和反补贴立案调查，国内进口DDGS现货报价再度走坚，部分报价上升30-50元/吨，散柜区间1600-1700元/吨，同时美盘船期3月12日前可到港的CNF报价走势偏强，主港价格210-216美元/吨，进口成本顺差80-100元/吨左右。预计今年3月中旬之后进口DDGS到港量才会出现明显下滑，利好中长期国产DDGS、豆粕和杂粕等其他蛋白粕类产品消费需求。总的来看， 东北 临储 玉米 出库传闻使得国内 玉米 市场保持空头氛围，中下游贸易商和生产企业备货节奏平缓，多数 玉米 加工产品价格保持稳定，局部 玉米 酒精续跌，不过受进口DDGS“双反”调查政策落地影响，进口DDGS现货报价偏强。短期来看春节前需求支撑深加工企业开工率持稳，潜在政策利空因素使得 玉米 加工产品价格易跌难涨，不过利于扩大国内消费市场和出口竞争优势。
展望后市，国内 玉米 市场将继续面对季节性供给压力与政策基本面的博弈，预计春节前其价格弱势难改。对于 东北 产区而言，虽然节前农户售粮进度不断加快，但有临储政策支撑，其价格难以明显下跌； 华北 产区用粮企业备库活动逐渐启动，但因对后市心态偏空，备库需求并不理想，对价格提振作用有限。同时，值得一提的是，市场传闻：自上周我国 玉米 进口大幕拉开以来，我国买船数量已达到13-15船，主要为乌克兰 玉米 ，CNF报价195-200美元/吨，船期2-4月，南方港口人民币报价1500-1540元/吨，较南方港口现货低600元/吨以上。鉴于目前多数饲料企业配额尚未到位，预计随着2016年 玉米 进口配额下达买船数将继续增加。