USDA报告任性利空 美豆短期底部或现

　　事件介绍: 

　　8月13日凌晨,美国农业部公布了8月份的农产品月度供需报告,报告预计2015/16年度美国大豆单产达到46.9蒲/英亩,远远超出市场预期,弥补了面积下调带来的影响,期末库存也相应调高,本次报告呈现较大利空效应。

　　过去的一个月美豆产区天气转好,CBOT美豆开启跌势,在月度报告发布之前呈现上涨,因市场预期报告会大幅下调美豆单产。但美国农业部报告十分"任性",单产不减反增,投资者大跌眼镜,美豆直线跳水,交投最活跃的11月合约收盘大跌超过6%,国内豆粕也应声下跌。

　　投资建议: 

　　美国农业部报告超预利空,带来豆类市场的全线跳水。结合当前美豆生长状况来看,美国农业部上调单产0.9蒲/英亩的确出乎意料,显示出美国农业部对产区天气改善、作物生长情况变好的信心,而从另一方面讲也在很大程度上透支了未来美豆单产改善的可能,因此也就是在一定程度上透支了未来美豆期价下跌的幅度,美豆未来1-2个月的底部或已看到。从国内方面来看,南美大豆大量到货,国内油厂开机率高企,但需求却未能及时跟上,对价格支撑作用甚微,现货处于供过于求的状态。当前国内豆粕期价强于美豆,但考虑国内需求情况,未来若美国天气持续良好则可能产生较美豆的补跌效应,但跌幅可能较为有限。

　　风险提示: 

　　需关注美豆产区的天气以及后期美国年度作物巡查团Pro-farmer的单产数据。