新玉米上市前轨迹：“老调重弹”

　　2015年玉米新粮上市前很有可能重演上年的市场节奏：上涨（春节前后）—回调（5、6月份）—再度上涨（新粮上市前）。不同之处在于运行过程中的波动幅度将小于去年。

　　新季东北玉米临储收购即将结束，全国玉米市场平均价格在政策之手托举下，摆脱了元旦前的下跌行情，再次回到较高的水平线上。于是，大家开始憧憬：2014年3～9月的市场行情是否能够再演？

　　供给充裕拍卖价格难走低

　　1.5亿吨的玉米临储库存可谓天量！从根本上决定了我国玉米的总体供给是充裕的，政府有强大的市场调控能力。但从另一个角度看，后期市场可用的贸易流通粮源则相对短缺。经过核算，后期将成为主力粮源的2013年产玉米拍卖成本将在2460元/吨。对比目前正在进行的跨省移库的2012年玉米2450元/吨底价，以及2011年2220元/吨和2012年2250元/吨的进口玉米可以明显看出，相关决策层是不愿意降价销售的。可能更多的是使用补贴等手段来鼓励企业参与竞拍，2015年产新粮上市前原粮成本将维持在高位水平。

　　养殖业低迷严重制约需求

　　饲料养殖行业正处于经营困难时期，终端需求不旺严重抑制了对原粮的消费。但现阶段母猪存栏量已降至历史低位，从产能角度看，猪肉价格底部正在形成，虽然不一定就此重返上升之路，但下降空间已较为有限。在这一轮洗牌过程中，部分亏损较为严重的中小型养殖户就此离开这个行业，而抗风险较强的规模化养殖企业有的还在扩大产能。一旦猪肉市场价格回暖，规模化养殖企业将有能力较快地提升存栏量，届时将提振对原粮的需求。

　　拍卖成交价或难大幅上涨

　　除临储拍卖价格外，拍卖节奏以及补贴等政策对市场的影响也较大。今年1月初举行了与进口配额挂钩的第一次拍卖，随后在4月初就开始了移库及进口玉米的拍卖，从时间上看是比较早的。根据拍卖结果看，进口玉米因性价比较高、成交状况良好，移库玉米成交状况则非常低。这也反映出市场对临储玉米质量及价格的接受度不高。而《黑龙江省水稻加工和玉米深加工企业竞购加工政策性粮食补贴管理办法》，则给出了通过补贴企业来提高拍卖成交率的方法。种种迹象表明，后期临储拍卖成交价不太可能大幅度上涨。

　　替代品使用对价格有抑制

　　除了进口低价玉米，近年来国内饲用小麦以及从国外进口的低价高粱、大麦等，都是企业乐意使用的玉米替代品。由于整体经济仍然严峻，企业在终端产品需求不旺的情况下，都加大了对生产成本的控制，一旦国内玉米价格上涨幅度过大，则需求方势必转向替代品的采购使用，这也将对后期玉米价格的上涨幅度起到一定限制作用。

　　山东河南或成为价格高地

　　对于用粮企业来说，把握市场节奏非常关键。笔者认为，在众多利空因素的影响下，5、6月份将是采购的较好时机，而8月底至9月下旬将可能出现价格高点，尽量避免在此时段去追涨购入。

　　对于贸易企业来说，今年玉米市场政策市色彩将较为浓重，贸易空间较为有限，再加上粮食质量较难把握，建议转向操作玉米的相关替代品。

　　华北地区的山东和河南最有可能成为价格高地。