3月国内玉米市场行情回顾及展望

　　3月份，国内玉米市场购销活动趋于活跃，其价格可谓“涨”声一片，并以主产区深加工企业及北方港口玉米价格涨势最为明显，进而带动南方销区玉米售价上调。同时，东北临储玉米收购强劲，且总量超越去年纪录水平一举终破7000万吨大关。此外，在优质低霉变玉米收购难度增加的形势之下，市场对于远期优质粮源行情看好的预期也在不断增强。国际市场方面，多空因素并存，其价格先抑后扬。下面笔者将结合掌握的情况作如下分析及展望，仅供参考。

　　 一、3月份国内玉米市场行情回顾  

　　3月份，国内玉米市场价格出现普涨行情，具体来看：

　　3月上旬，临储玉米收购进度快速推进，国内玉米市场价格整体上涨，尤以主产区深加工企业及北方港口玉米价格涨势最为明显，进而带动南方销区玉米售价上调3月中旬，国内玉米市场价格虽继续延续稳中有涨态势，但已不如上旬那般强劲。同时，随着临储的大量收购，东北产区市场粮源即将见底。3月下旬，国内玉米市场价格居高不下，尤其是南北港口粮价再上一个台阶，周度涨幅接近50元/吨。与此同时，我国临储玉米收购量突破7000万吨，再度刷新历史纪录。此外，中国进口谷物的脚步也没有停歇，进口玉米数量同比增长。

　　截止3月末，吉林松原嘉吉新产三等玉米挂牌价2240（单位：元/吨，下同），较月初上涨90；中粮公主岭2320，涨120；四平天成2380，涨140；吉林燃料乙醇2290，涨110；中粮榆树2220，涨70。中粮肇东2100，持平；青冈龙凤2210，涨50；通辽玉王2320，涨60；山东寿光金玉米2390，较上周末上涨120；盛泰药业2414，涨200；英轩酒精2430，涨110；辽宁锦州港14.5%水分玉米收购价2400-2420，理论平仓价2430-2460，上涨100-120；鲅鱼圈2370-2410，理论平仓价2410-2430，上涨80-100。广东深圳港口14.5%水分优质玉米成交价格为2530-2550，质量偏差的玉米价格为2450-2480，上涨70-80元/吨。

　　 二、分析影响市场走势的因素  

　　1、临储玉米收购强劲，成为市场价格上涨重要推手。3月份以来，国内玉米收购数量不断增长，尤其是东北临储玉米收购强劲，并成为市场价格上涨重要推手。据统计，截止3月25日，河北、黑龙江等11个玉米主产区各类粮食企业累计收购新产玉米12387万吨，比上年同期增加1563万吨。其中：截至3月25日，东北临储玉米收购总量7276.7万吨，较去年同期增加1135万吨，5日收购总量351.7万吨。

　　当前，临储收购数量已经较为庞大，离收购结束已不足一个月时间，产区各方主体对临储收购的热情仍然较高，东北余粮将进一步减少，贸易商库存也较前期下滑，市场主体对后期价格看涨预期较强。

　　2、国内优质粮源供应日渐稀缺，局部抢粮现象再现。事实上，3月份国内玉米价格上涨还有一个重要原因在于：东北产区、北方港口优质玉米收购难题已现，进而引发“羊群效应”。 以北方港口为例，目前东北港口平舱玉米霉变普遍在3%-4%（不含浮霉），南方销区销售玉米实际霉变也在3%左右，浮霉达到5%-6%。在优质低霉变玉米收购难度增加的形势之下，市场对于远期优质粮源行情看好的预期也在不断增强：临储、饲料和养殖企业和中间商均纷纷加大优质玉米库存，进而推动行情提前启动。

　　另外，据了解，目前东北部分地区自然晾晒粮源水分已降至14%-15%，加之临储收购力度依旧强劲，部分用粮企业进一步“暗中”提高临储玉米收购价格，造成局部抢粮现象再现。此外，随着我国临储玉米收购量如期突破去年水平，加之今年东北大部分农户已在高价吸引下提前销售“娄子粮”，目前东北农户手中余粮水平不高已是不争的事实，换而言之，未来收购廉价东北优质玉米的可能性正越来越低，这也是我们看好秋粮上市之前优质玉米价格的主要原因。

　　3、东北产区可供市场粮源即将见底。从各地农户售粮进度来看，东北产区可供市场粮源即将见底，即将来临的4月份将出现最后一波农户自然晾晒粮源卖粮小高峰。华北方面，随着河北、山西等地粮源年后水分下降，逐步成为市场货源的主要来源，农户售粮进度在近半个多月时间内快速快进，但因后期价涨、农户惜售等原因，山东等地农户尚有部分余粮。

　　4、进口玉米数量同比增长。根据海关统计数据显示，今年2月份我国玉米进口量达到60.2万吨，同比增长26%。其中乌克兰玉米进口量达到57.3万吨，占比95%。美国进口的玉米数量为13,663吨，同比减少93%。2月份中国的玉米酒糟粕进口量为80,266吨，同比减少79%。全部玉米酒糟粕均来自美国。此外，市场传闻中国已经购买12万吨美国新作玉米，在MIR162转基因问题解决之后中国对美国玉米大门重开。

　　5、全国生猪供求格局迎来“微变化”。3月下半月期间，我国生猪市场演绎今年年内首轮强劲反弹行情。目前仔猪市场已经升至近一年多来的高位。同时，继之前华南、华中包括华北等地区外三元活猪收购价格反弹0.1-0.2元/斤之后，目前，国内猪市更出现急涨走势，从南到北几乎所有生猪养殖和输出省份再次出现0.1-0.3元/斤不等的上涨。至此，全国生猪收购价格的短期涨幅普遍达到5%-10%以上，受其提振影响，目前“猪粮比”也回升至政府设定的生猪市场调控蓝色观察区域。

　　由于未来5-10个月中国商品猪供应缺口的隐现，包括清明节、端午节对于肉品需求的阶段性提振，以及屠宰企业寻购意愿的整体回升，预计4月份我国生猪市场有望延续底部抬升的“暖春”格局，局部地区猪价或有望再次冲击7.0元/斤的重要阻力关口。

　　6、国际市场多空因素并存，价格先抑后扬。3月份以来，国际玉米价格先抑后扬。一方面，美元兑欧元以及其他主要货币汇率创下10多年来新高成为市场最大利空因素；美元汇率大幅下跌及预期新年度美国玉米播种面积减少等因素促使其价格小幅上涨。截止3月30日，美国芝加哥农产品期货交易所（CBOT）玉米期货5月合约价格为3.94美元/蒲式耳，较月初上涨2.1%；5月交货的美国2号黄玉米FOB价格为180.9美元/吨，合人民币1111元/吨，较月初上涨18元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1613元/吨，较月初上涨20元/吨，比去年同期跌479元/吨。

　　 三、后市展望  

　　3月份，国内玉米市场延续着对内大量收购，对外批量采购（且进口谷物品种越来越纷繁复杂）的基调。同时，临储玉米收购量刷新历史纪录，东北玉米供应日渐趋紧已不再是“新闻”，市场已经开始提前消化这一利多因素，以应对去年大涨行情的出现。展望后市，随着前期用粮企业集中备货高峰的结束，短期国内玉米价格继续大幅上行的动力有所衰退。同时，鉴于3-4月份正值我国进口谷物到货高峰期，国产与进口谷物之间巨大价差很容易吸引下游企业开始采用更为廉价的进口谷物，进而减少国产玉米的用量。因此，随着二季度到来，我国进口谷物到货对于国内玉米（尤其是南方非产区）消费的实质性冲击正越发明显；若在此期间临储玉米拍卖较去年提前启动（去年于5月22日开启），则可能导致局部玉米供求失衡。不过，未来国内优质玉米价格存在继续上涨理由，但上涨的基调可能在某个时段、某些区域被打破，例如谷物进口集中的区域和临储拍卖的时间是否会提前。