涉嫌操纵数千股票收盘价 美国高频交易公司又被罚
华尔街的“狼性”培养了交易员“金钱至上”的观念,“时间就是金钱”在这里有了最完美的写照。高频交易(指从那些人们无法利用的极为短暂的市场变化中寻求获利的计算机程序化交易)就是追求“高效率”的产物,但是旁门左道有时会带来“灾难”。
美国当地时间1华尔街的“狼性”培养了交易员“金钱至上”的观念,“时间就是金钱”在这里有了最完美的写照。高频交易(指从那些人们无法利用的极为短暂的市场变化中寻求获利的计算机程序化交易)就是追求“高效率”的产物,但是旁门左道有时会带来“灾难”。
美国当地时间10月16日,据美国消费者新闻与商业频道消息,美国证券交易委员会(SEC)对一家纽约高频交易公司提出指控,称其曾在2009年6月到12月之间操纵数千只纳斯达克上市股票的收盘价。
“这是历史上SEC对参与高频交易的公司提起的首例市场操纵案。”美国消费者新闻与商业频道撰文指出。
这不是美国金融监管机构第一次处罚高频交易机构,或许也不会是最后一次。
高频交易受罚
据美国《纽约时报》旗下Deal Book网站报道,一家名为雅典娜(Athena)资本研究的公司曾利用一种算法来从事所谓的“做尾盘”活动,也就是以影响某股票或衍生产品合约的收盘价为目的,在接近收盘前买/卖某种股票或衍生产品合约。
该网站援引美国证券交易委员会声明表示:“Athena从事的大规模‘最后一秒种交易’使其得以无视市场可用流动性,人为推动市场价格及收盘价朝有利于Athena的方向发展。Athena十分清楚其算法交易对价格的影响,曾在内部电邮中称其‘主宰了这场游戏’。”
美国金融网站Market Watch消息称,Athena已同意支付100万美元的罚款以了结此案,但Athena在和解此案时既不承认也不否认任何过错。
这已经不是“高频交易”第一次捣乱了。
2012年3月,美国第三大交易所BATS全球市场公司在IPO时发生闪电崩盘,一时占据全球多家金融媒体头条。
当时,美国有线电视新闻网指出,由于软件故障,BATS的股价在900毫秒的时间内从16美元跌至仅几美分,期间发生176笔交易。
两个月后,脸谱(Facebook)上市也遭遇了尴尬。虽然脸谱上市首日没有遭遇BATS似的崩盘,但纳斯达克交易所自称存在的技术问题却差点搞砸了这家万众瞩目公司的首秀。为补救脸谱挂牌首日因技术故障造成的损失,交易所预计将付出数亿美元的代价,瑞银集团在脸谱上市案中就损失逾3.5亿美元。
虽然不少人直指高频买卖是罪魁祸首,但也有人认为应该归咎于“肥手指”、“弹弓手”等其他原因,迄今尚无定论。
今年8月1日,《华尔街日报》曾报道美国股市开盘1小时期间,纽交所的交易员感觉股票走势异常,部分股票的价格出现异常剧烈波动。
而后骑士资本(Knight Capital)声明称,该公司做市部门出现交易技术问题,影响了纽交所约150只股票。
该报道指出,此次事件跟高频交易、程式买卖直接相关,且一度令美国股市陷入混乱,纽交所虽然及时介入迅速处理,但环球股市再现恐慌的风险不容抹煞。
进步还是捣乱
“比如你要在超市花5美元买一加仑牛奶,但当你走到收银台结账的时候,价格已经涨到了5.05美元,而且你只能买到3/4加仑。”美国新闻网站《商业内幕》援引对高频交易一直持批评态度的交易员加勒特·奈纳的话来解释其问题所在。
“在这个情形里,高频交易的证券公司就是速度极快,并且能推测购买行为的其他顾客。”奈纳说,“但如果这样的顾客太多,超市可能就很难维持正常的秩序。”
《华尔街日报》指出,近几年由于负责高频交易的计算机发生故障而引起的大小事故也频频见诸报端,除去骑士资本的巨额亏损和BATS交易所的“闪电崩盘”,消息人士甚至对美国国会表示,发生在个股上的微小事故几乎每天都在发生。
《商业内幕》报道称,仅2012年8月至9月,交易资料库的开发商Nanex就记录下了2000多起非正常的股票波动情况。
面对高频交易带来的潜在风险,一些国家的市场监管部门已经作出了反应。
据《纽约时报》报道,加拿大、澳大利亚和德国的监管部门已经提出或采取了多种限制高频交易的规范,例如增加计算机买卖交易获得批准的时间,同时对取消交易收取更高的手续费等。欧盟也在考虑是否将德国的新规范推广至整个欧洲。但在高频交易占据股市交易量60%的美国,监管部门却迟迟没有动作。
然而,从另一角度来说,高频交易巨头相关人士更倾向于将高频交易看作是“交易电子化发展的必然结果”。
“这都是减少投资成本、提高效率的过程。许多新生事物的出现会产生很多争议和问题,就像当年的当日交易一样,现在的高频交易也不例外。”高频交易巨头Getco表示。
英国《卫报》评论员撰文指出:“未来还会有类似事件,但高频交易只会越来越正常化和常态化。再过几年,大家可能都不会记得它曾经引起了这么多的关注。”
不过,该评论也警告称,骑士资本遭遇的惊魂一幕暴露出日益依赖高速交易系统的股市交易存在重重危机。自动化交易可以在毫秒之间处理大量交易,尽管这是交易员人工永远达不到的速度,但在享受好处的同时也要付出代价:交易所、做市商、高频交易员和投资者正在使用可能意外撞车的不同系统,让市场乱作一团。
0月16日,据美国消费者新闻与商业频道消息,美国证券交易委员会(SEC)对一家纽约高频交易公司提出指控,称其曾在2009年6月到12月之间操纵数千只纳斯达克上市股票的收盘价。
“这是历史上SEC对参与高频交易的公司提起的首例市场操纵案。”美国消费者新闻与商业频道撰文指出。
这不是美国金融监管机构第一次处罚高频交易机构,或许也不会是最后一次。
高频交易受罚
据美国《纽约时报》旗下Deal Book网站报道,一家名为雅典娜(Athena)资本研究的公司曾利用一种算法来从事所谓的“做尾盘”活动,也就是以影响某股票或衍生产品合约的收盘价为目的,在接近收盘前买/卖某种股票或衍生产品合约。
该网站援引美国证券交易委员会声明表示:“Athena从事的大规模‘最后一秒种交易’使其得以无视市场可用流动性,人为推动市场价格及收盘价朝有利于Athena的方向发展。Athena十分清楚其算法交易对价格的影响,曾在内部电邮中称其‘主宰了这场游戏’。”
美国金融网站Market Watch消息称,Athena已同意支付100万美元的罚款以了结此案,但Athena在和解此案时既不承认也不否认任何过错。
这已经不是“高频交易”第一次捣乱了。
2012年3月,美国第三大交易所BATS全球市场公司在IPO时发生闪电崩盘,一时占据全球多家金融媒体头条。
当时,美国有线电视新闻网指出,由于软件故障,BATS的股价在900毫秒的时间内从16美元跌至仅几美分,期间发生176笔交易。
两个月后,脸谱(Facebook)上市也遭遇了尴尬。虽然脸谱上市首日没有遭遇BATS似的崩盘,但纳斯达克交易所自称存在的技术问题却差点搞砸了这家万众瞩目公司的首秀。为补救脸谱挂牌首日因技术故障造成的损失,交易所预计将付出数亿美元的代价,瑞银集团在脸谱上市案中就损失逾3.5亿美元。
虽然不少人直指高频买卖是罪魁祸首,但也有人认为应该归咎于“肥手指”、“弹弓手”等其他原因,迄今尚无定论。
今年8月1日,《华尔街日报》曾报道美国股市开盘1小时期间,纽交所的交易员感觉股票走势异常,部分股票的价格出现异常剧烈波动。
而后骑士资本(Knight Capital)声明称,该公司做市部门出现交易技术问题,影响了纽交所约150只股票。
该报道指出,此次事件跟高频交易、程式买卖直接相关,且一度令美国股市陷入混乱,纽交所虽然及时介入迅速处理,但环球股市再现恐慌的风险不容抹煞。
进步还是捣乱
“比如你要在超市花5美元买一加仑牛奶,但当你走到收银台结账的时候,价格已经涨到了5.05美元,而且你只能买到3/4加仑。”美国新闻网站《商业内幕》援引对高频交易一直持批评态度的交易员加勒特·奈纳的话来解释其问题所在。
“在这个情形里,高频交易的证券公司就是速度极快,并且能推测购买行为的其他顾客。”奈纳说,“但如果这样的顾客太多,超市可能就很难维持正常的秩序。”
《华尔街日报》指出,近几年由于负责高频交易的计算机发生故障而引起的大小事故也频频见诸报端,除去骑士资本的巨额亏损和BATS交易所的“闪电崩盘”,消息人士甚至对美国国会表示,发生在个股上的微小事故几乎每天都在发生。
《商业内幕》报道称,仅2012年8月至9月,交易资料库的开发商Nanex就记录下了2000多起非正常的股票波动情况。
面对高频交易带来的潜在风险,一些国家的市场监管部门已经作出了反应。
据《纽约时报》报道,加拿大、澳大利亚和德国的监管部门已经提出或采取了多种限制高频交易的规范,例如增加计算机买卖交易获得批准的时间,同时对取消交易收取更高的手续费等。欧盟也在考虑是否将德国的新规范推广至整个欧洲。但在高频交易占据股市交易量60%的美国,监管部门却迟迟没有动作。
然而,从另一角度来说,高频交易巨头相关人士更倾向于将高频交易看作是“交易电子化发展的必然结果”。
“这都是减少投资成本、提高效率的过程。许多新生事物的出现会产生很多争议和问题,就像当年的当日交易一样,现在的高频交易也不例外。”高频交易巨头Getco表示。
英国《卫报》评论员撰文指出:“未来还会有类似事件,但高频交易只会越来越正常化和常态化。再过几年,大家可能都不会记得它曾经引起了这么多的关注。”
不过,该评论也警告称,骑士资本遭遇的惊魂一幕暴露出日益依赖高速交易系统的股市交易存在重重危机。自动化交易可以在毫秒之间处理大量交易,尽管这是交易员人工永远达不到的速度,但在享受好处的同时也要付出代价:交易所、做市商、高频交易员和投资者正在使用可能意外撞车的不同系统,让市场乱作一团。
来源:国际金融报
